Ambas palavras são utilizadas de forma indiscriminadas, como se fossem sinônimos, quando na verdade são conceitos diferentes.
Tentarei ser simples a fim de esclarecer tal diferença:
Governaça está ligado a legitimidade e a eficiência. Ex: quando há falta de governança falta no político legitimidade de suas ações ou eficiência em seus programas, o que acarreta, geralmente, falta de legitimidade.
Governabilidade está ligado a questões sistêmicas. Exemplo: quando falta governabilidade é devido a problemas sistêmicos, como por exemplo o sistema eleitoral ou o sistema legislativo…
é isso…